“资产荒”下，跑赢长江电力的稀缺红利资产：强现金流支撑高股息，业绩稳增长踏平周期

导语：背靠强力大哥，自己也争气。 作者：市值风云 App：萧瑟 随着存量债券的陆续到期，全市场内的高收益率资产将会愈发稀缺，倒逼险资、 银行理财这类大量持有短债的投资者扩大风险敞口以维持收益水平。 一、中海油生产环节专属油服供应商 （来源：中海油服公告） 勘探环节为最初阶段，主要任务是寻找工业性的油气藏，该阶段成本占比约 10%-20%。 海油发展主要聚焦于最下游的生产环节，勘探、开发则分别由两家油服行业的兄 弟公司——中海油服（601808.SH）、海油工程（600583.SH）负责。 资料来源:立鼎产业研究院,国信证券经济研究所整理 √ 适用 □不适用 相较于中海油服和海油工程，海油发展的油服业务有两大突出特点： l 总资产周转率 (来源：市值风云 APP) 能源物流服务，主要针对后勤保障，包含物资供应、配餐、仓储配送、货代报关、销售 协调、产品贸易等，毛利率 8%-9%，是收入贡献最多的业务。 (来源：Choice 终端，制表：市值风云 APP) | 海油发展 - 营收及增速 0 2019 15.5% | --- | --- | |-------|-------------| | | | | | | | ...