证券业2025投资策略：政策加力，景气上行

请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 (二) 并购重组孕育新机遇,股权融资有望实现突破 图20:2024年股权承销规模前十券商(亿元) 行业深度报告 · 证券行业 权益市场快速反弹,投资业绩改善显著。9月末以来,政策利好推动下 A股实现模式切换,主 要股指均实现较大幅度上行;截至 2024年 12月 11日,沪深 300、上证指数、创业板指、科创 50 分 别上涨 17.79%、15.87%、21.86%和 19.93%。证券行业投资收益率提升, 2024Q3上市券商实现自 营业务收入 1316.89亿元,同比增加 1.27%,Q3 业绩未完全反应市场表现。 20 互换便利正式启动，加大自营杠杆空间。为进一步增强资本市场韧性，提升货币政策在资本市 场的传导效率,2024年10月中国人民银行正式启动证券、基金、保险公司互换便利(SFISF)，支 持符合条件的证券、基金、保险公司使用自身拥有的债券、股票 ETF、沪深 300 成份股作为抵押, 从中央银行换入国债、央行票据等高流动性资产,通过"以券换券"的方式扩大市场流动性,首期 资金 5000 亿元,具有较强托底属性。展望 2025年,以场外衍 ...