电新行业2025年投资策略：千淘万漉虽辛苦，吹尽狂沙始到金

a Th www.chinastock.com.cn 千淘万漉虽辛苦,吹尽狂沙始到金 中国银河证券|CGS 分析师：黄林、段尚昌 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 电新行业 2025 年投资策略 ● 2024 复盘:需求放缓、供过于求局面依旧、产业链价格持续下跌、国际贸易 壁垒措施日益增多，但利好政策不断,市场风险偏好提升,电新板块呈现大幅 震荡,上半年电力设备表现亮眼,924新政以来跑赢沪深300,成长属性凸显。 ● ● ● 储能维持高景气,环节优选 PCS。2023-2030年累计装机 CAGR 达 37%, 兼具高成长性高确定性。长时储能、构网型储能方兴未艾,在新型电力系统中 大有可为。布局优选 PCS,具备四大核心优势,出海率先享有全球红利。 光伏有望在25H2 迎来触底反弹。需求走向高质量健康发展,在顶层高度重 视及指导下,产业自律共识达成,产业链通力协作,持续推动技术创新,供给 加速调整确定性强。结合周期,若需求向好则行业有望在25H2 童迎增长期。 ● 垂点公司盈利预测与估值 资料来源:Wind、中国银河证券研究院(2024年12月14日) 黄林 网: huanglin_yj ...