有色金属行业2025年度投资策略：供给受约束，看多顺周期

证券研究报告 行业研究|行业深度研究|有色金属 供给受约束，看多顺周期 ——有色金属行业 2025 年度投资策略 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2025年01月02日 证券研究报告 |报告要点 展望 2025 年，随着美联储进入降息周期、全球流动性有望改善；国内一系列增量政策持 续显效，经济保持回升向好态势。海内外需求有望迎来共振，有色金属长牛趋势持续； 我们持续看好板块的投资机会，维持有色金属行业"强于大市"评级。推荐标的方面： 1）工业金属：铝板块推荐中国铝业、中国宏桥、云铝股份、神火股份；铜板块推荐紫金 矿业、洛阳钼业、江西铜业、五矿资源、金诚信、铜陵有色；2）贵金属：黄金板块推荐 中金黄金、赤峰黄金、山金国际等，白银板块推荐兴业银锡。 |分析师及联系人 丁士涛 刘依然 SAC：S0590523090001 SAC：S0590523110010 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 40 行业研究|行业深度研究 glzqdatemark2 2025年01月02日 有色金属 供给受约束，看多顺周期 ——有色金属行业 2025 年度投资策略 投资建议： 强于大市（维持） 上次建议 ...