医药生物行业周报：2025年医药投资展望

[table_stockTrend] [table_relation] 研 究 所 2024 年 12 月 30 日 2025年医药投资展望 —医药生物行业周报 行业周报 国 都 证 券 核心观点 一、周报摘要 上周医药生物板块下跌，跑输沪深 300 指数，所有子板块均下跌，医疗 服务领跌。展望 2025 年医药行业，我们认为随着医保改革持续推进， 在医保基金"以收定支、收支平衡，坚决防范医保基金当期赤字"工作任 务的要求下，叠加国内老龄化程度持续加深等因素，医保控费趋势长期 持续。但短期来看，得益于城乡居民医保筹资能力有望提升，以及延迟 退休启动职工医保缴费年限延长，医保支出压力有望边际改善。此外， 医保局不断完善"1+3+N"的多层次医疗保障体系，医保平台数据赋能商 保有望提速，推动商保加速发展，持续带来增量资金，提升对创新药、 创新医疗器械以及高端医疗服务的支付能力。其他政策方面，年内监管 层强化了并购重组作为支持经济转型升级、实现高质量发展的市场工具 的作用，医药生物作为新质生产力的代表方向，有望成为并购重组交易 最为活跃的板块，行业内并购重组有望提速，有助于打造具有国际竞争 力的药械公司。投资层面， ...