家用电器行业周报：11月空调持续高速增长，持续推荐白电龙头

研 究 所 2024 年 12 月 23 日 行业研究 行业周报 [table_reportdate] [table_main] 行业周报 家用电器 投资评级：推荐 11 月空调持续高速增长，持续推荐白电龙头 国 都 证 券 —家用电器行业周报 市场表现：家用电器（SW）板块前一周-0.8%，在 31 个申万一级行业 [table_stockTrend] 中，表现排名第 6 位，跑输沪深 300 指数 0.68pct。从子板块周涨跌幅 来看，白色家电、黑色家电、小家电、厨卫电器、照明设备、家电零部 件分别为 0.11%、0.25%、-2.27%、-5.15%、-5.64%、-3.01%。估值 方面来看，截止 2024-12-20，家用电器（SW）市盈率（TTM，剔除负 证 券 研 究 报 告 值）为 15.4x，位列申万 31 个一级行业的第 25 位，估值处于相对较低 水平。【IFind】 核心观点：以旧换新政策带动下，11 月空调内销延续较快增长，规模 同期新高。奥维 11 月空调线上、线下零售量分别同比+13%、+68%， 渠道去库充分，出货弹性正逐渐兑现。2025 年在政策持续预期下，有 望延续稳健增 ...