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中金:2025年资产证券化市场展望
中金财富期货·2025-01-03 02:09

固定收益研究 中金研究部 ABS 年度展望 ——绝对票息难寻,挖掘相对收益 陈梦珂 分析员 SAC执业编号: S0080524070007 魏真真 分析员 SAC执业编号:S0080523070021 杨 冰 分析员 SAC执业编号:S0080515120002 SFC CE Ref:BOM868 陈健恒 分析员 SAC执业编号:S0080511030011 SFC CE Ref:BBM220 2024.12.01 中金研究部 1 ABS 年度展望:绝对票息难寻,挖掘相对收益 品种利差或将持续下行,主要在于"资产荒"态势延续,主流主体融资成本下行,绝对的高票息或逐步难寻,但流动性 溢价下仍具备品种优势,建议挖掘相对收益。 明年ABS市场总供给或有所改善,资产格局变动不大:我们认为消金小微&应收及其他供应链&类REITs仍是市场绝对的 供给主力和主流交易品种,基础设施类REITs在政策支持下常态化发行,关注持有型不动产项目和保险资管CMBS的新发 情况,无增信档央企系列规模占比提高,基金认可度有所增加,但整体发行规模有待进一步扩充; 抓住市场回调趋势,关注结构性机会: 1. 消金小微类,在保证流动性的基础上合理 ...