机械行业2025年度策略报告：大国图强，制造先行

机械行业 证券研究报告 |策略报告 2025/1/5 机械行业2025年度策略报告—— 大国图强，制造先行 张凤琳 S1190523100001 证券分析师： 分析师登记编号： 崔文娟 S1190520020001 证券分析师： 分析师登记编号： 报告摘要 机械行业2024年复盘。机械行业2024年涨幅18.04%，在31个一级行业中排名第15，处于中间水平。 细分板块看，2024年涨幅前三的子板块分别为轨交设备、出口链、核心零部件，分别上涨38.6%、 34.6%、29.5%。报表端，目前上市公司已披露到2024三季报，从602家机械上市公司加总合计来看，收 入同比增长5.34%、归母净利润同比下降2.83%，总体表现并不理想。不过结构性的依然有利好在积蓄， 我们总结了三点结构性变化，循着这三点形成了2025年的投资策略。 需求环境看，内外需均在筑底阶段。受地缘政治冲突、贸易摩擦等负面因素影响，24年全球的制造业 需求环境较为低迷，各国已纷纷出台政策已应对。内需在国家政策有力支持下率先企稳，制造业PMI 已连续3个月位于荣枯线上方，25年随着更加积极有为的财政政策的实施，预计将继续平稳向好。海外 各经济体面 ...