公用事业行业周报：点火价差25年或上涨，行业估值业绩或双

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/公用事业 证券研究报告 行业周报 点火价差 25 年或上涨，行业估值业绩或双升 [Table_Summary] 投资要点： [Table_InvestInfo] 25 年多数地区电价落地，除去沿海，内陆较好，上周电力板块下跌，我们认为 可对电力行业保持乐观。近几周广东江苏等年度长协电价陆续落地，行业利空 因素出尽，但上周电力板块表现不佳。我们认为 25 年现货电价或有转机，电- 煤价差是扩张趋势，且电厂股息率有保障，国家容量电价 26 年的支撑作用也会 体现，应继续看好电厂。我们预计，25 年火电业绩增速最优，出于避险需求也 可选水、核、风、光等板块。 上周煤价触底反弹有合理性，一来月末减产，二来跌入长协区间，煤价或有支 撑。进入春节前期，受煤矿停产和企业停工影响，上周煤价略有反弹，但产能 过剩的情况已经多次被证明，目前的港口和电厂库存高位可以较好的说明问题。 我们认为今年电厂签订的煤炭长协大概率会减少，不会仅仅是 80%到 75%的下 降，当然由于煤价已经进入长协区间，长协煤价或许也会有变化，但目前不能 确定，我们对 25 ...