建材建筑2025年度投资策略：政策或改善需求，重视供给侧变化

证券研究报告 行业研究|行业深度研究|建筑材料 政策或改善需求，重视供给侧变化 ——建材建筑 2025 年度投资策略 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2025年01月06日 证券研究报告 |报告要点 地产链材料板块，近期水泥错峰生产执行力度加强支撑价格改善，同时应重视行业供给方面 重要政策推出及效果，重视水泥龙头；非地产链重视玻纤/药包材等，关注细分领域景气上行 机会、关注药包材模制瓶龙头如山东药玻等。建筑板块，我们认为地方政府化债力度加大或有 利于改善企业回款及资产质量，建议关注：1）估值低、较好分红且更受益化债政策的央企， 如中国建筑/中国交建等；2）积极转型变革及海外市场持续突破的企业如中材国际/中钢国际 /中国化学/北方国际等。 |分析师及联系人 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 43 武慧东 朱思敏 吴红艳 SAC：S0590523080005 SAC：S0590524050002 行业研究|行业深度研究 glzqdatemark2 2025年01月06日 建筑材料 政策或改善需求，重视供给侧变化 ——建材建筑 2025 年度投资策略 2024 年 9 月以来政策基调有 ...