2025年宏观经济展望：适时而变

[table_page1] 宏观经济研究报告 —-2025 年宏观经济展望 [table_invest] 中山证券研究所宏观经济组 [table_research] 研究员：唐晋荣 SAC 编号：S0290517120002 邮箱：tangjr@zszq.com 电话：0755-82570575 [table_main] 中山行业研究类模板 ◎内容提要 全球地缘冲突热点问题方面，预计前期的热点区域紧张局势整体朝着降温 谈判的方向演变，对全球经济的不利影响可能会有所缓和。全球经济增长前 景方面，预计 2025 年整体维持相对平稳状态，但需要关注特朗普上任后对全 球增长前景的冲击。另外，2025 年还需关注美联储降息进程是否再生变数。 [table_subject] 2024 年 12 月 28 日 深度报告·宏观经济研究报告 适时而变 2024 年宏观经济整体呈现外需强、内需弱的格局。出口部门增速显著高于 2019 年和 2023 年的同期水平，且从产业传导链条角度看，外贸-制造业投资 -工业生产这一链条的表现相对好，充分表明今年外需-外贸产业链是经济的 重要拉动力量。相比之下，地产投资、民间投资，以及社消零售 ...