2024年12月中国房地产快评：销售小于投资的另一面，去库存新周期已如期而至

2024 年 12 月 中 国 房 地 产 快 评 销 售 小 于 投 资 的 另 一 面 ， 去 库 存 新 周 期 已 如 期 而 至 版权所有©克而瑞集团·研究中心 1/ 7 克而瑞研究中心 克而瑞研究中心 文/马千里 2024 年年初以来，全国房地产开发投资金额已经连续 10 个月高于商品房销售金额，据 此趋势预估，时隔八年之后，房地产行业投资销售比将再度突破 100%，"年投入">"年产 出"，行业由此进入"负现金流"时期。但是从行业关键指标来看，2024 年也是行业正式 步入去库存的关键一年，多项库存相关指标出现好转，广义库存面积、潜在库存、中期库 存等指标均在 2024 年出现标志性好转。 1. 时隔八年，房地产再现"年投入"小于"年产出" 据国统局月度数据预估，2024 年全年行业投资额将达到销售额的 104%，在更快的下跌 幅度下，行业新房销售金额已经不再能覆盖投资金额。考虑到相当一部分投资额是来自于 "保交楼"项目和已售待竣工房源，当前出现的"负现金流"并不能直接说明行业利润率 为负数。 行业投资额与新房销售额指标的"不同频"，主要还是受行业发展特性影响，开发和销 售的错期，导致行业开发投 ...