摩根士丹利：AI行业最新投资机会分析

摩根士丹利：AI 行业最新投资机会分析 20250110 摘要 • 2025 年科技行业仍面临供应链挑战，但 AI 需求增长将刺激半导体市场 复苏，尤其看好 AI 板块及长期协议(LTA)。 • 推荐关注 AI 相关股票，包括 L9T、MediaTek、日月光、KYEC 和 O- Rings，以及受益于 AMD 中国市场增长的 ASMedia。 • 对受渠道竞争影响的公司(如 UNC Net)和传感器业务可能被替代的韦尔 股份持谨慎态度，建议低配存储器相关股票。 • 台积电一季度毛利率预计为 57%，全年营收预计增长约 29%，AI 业务 贡献最大(约 25%)，但涨价幅度不及预期。 • 存储器市场复苏缓慢，库存高企，估值尚未完全落地，建议谨慎投资。 • 台积电 2026 年 ASIC 扩展计划及应对美国贸易政策的具体策略尚未明 确，需关注后续投资者会议。 • 若 EQ25 环比增长达到 5%，股价可能上涨 2%，但需考虑当前估值及 市场预期。鸿海富士康一季度营收预计环比下滑约 32%，但 AI 服务器 出货预期稳定。GB300 设计更改将影响供应链，亚洲厂商受益。 Q&A 2025 年科技行业的整体展望如何 ...