贝莱德：2025全球投资最新展望-拥抱风险，聚焦美股及新兴板块

贝莱德：2025 全球投资最新展望-拥抱风险，聚焦美股及新兴板块 20250108 摘要 • 2024 年全球股票市场表现分化：日本东证指数上涨约 20%，中国上证 A 股止跌回升，欧洲及英国市场涨幅相对较小，但仍有接近 10%的回报。 • 2024 年债券市场表现：美国十年期国债因通胀担忧价格下跌，但全球 投资级别债和高收益债回报依然正向。 • 人工智能主题投资持续火热：2024 年纳斯达克指数上涨 30%，成为领 涨资产类别，人工智能主题投资价值持续得到验证。 • 2025 年大类资产配置建议：贝莱德最看好美国股票，其次是日本股票， 对中国股票短期内小幅超配，对欧洲和英国股票持谨慎态度，偏好中短 期债券而非长期债券，尤其看好欧洲债券。 • 股优于债趋势持续：基于高通胀环境下优质公司提价能力强，以及疫情 以来股市持续跑赢债市的趋势，贝莱德建议 2025 年拥抱风险，增持股 票，尤其看好美股。 • 美股估值及均值回归：尽管美股估值较高，但人工智能等颠覆性趋势重 塑经济和资本市场，且美股盈利增长强劲，资金充裕，贝莱德认为短期 内美股大幅下跌可能性较小。 • 其他值得关注板块：除科技板块外，贝莱德还看好健康医疗和 ...