化工行业2024年信用回顾与2025年展望

新世纪评级 化工行业 2024 年信用回顾与 2025 年展望 化工 （弱）稳定 化工行业 2024 年信用回顾与 2025 年展望 工商企业评级部 刘佳 何婕妤 缪璡 摘要 2024 年化工行业整体仍处于低景气阶段，多数化工原料和产品均价较上 年走低；煤油气价格总体小幅下滑，化工行业成本压力有所减弱；资本支 出总体放缓但产能过剩压力仍大，整体盈利承压。从供给端看，主要化工 原料产能增速放缓，但由于前期新增产能逐步释放和开工率提升，主要化 工产品产量仍保持较快增长，普遍面临产能过剩和产品同质化竞争压力。 从需求端看，2024 年国内外经济复苏缓慢，需求仍较为疲软。化工主要 下游房地产行业开发投资持续下降，家电需求在以旧换新政策的带动下 较快增长，汽车产量小幅增长，纺织行业需求逐步恢复，而粮食价格同比 下滑对农化产品需求形成一定抑制。 基础化工行业政策重点仍是化解产能过剩矛盾、推动产业转型升级、提质 增效及节能降碳。精细化工行业政策以延链补链强链、转型升级为主要方 向，推动实现高端化、绿色化、智能化发展。 从样本企业经营情况来看，2024 年前三季度，基础化工原料企业收入和 毛利率同比均小幅下滑，化纤企业盈利情 ...