策略周报：当“春季躁动”遇上特朗普就任

策略周报 分析师：郝一凡 2025 年 01 月 19 日 证券研究报告 | 策略周报 当"春季躁动"遇上特朗普就任 1、《市场情绪转弱，防守待反击 —策略 周报》2025-01-05 2、《成交量延续回落，再回"哑铃型" 配置 —策略周报》2024-12-29 3、《政策博弈暂歇，静待扩内需政策加 码—策略周报》2024-12-22 4、《会议定调积极，跨年行情可期—策 略周报》2024-12-15 5、《重磅会议即将召开，进入预期博弈 阶段 —策略周报》2024-12-08 投资要点 "春季躁动"行情历史特征回顾：复盘 2010 年以来的"春季躁动"行情，发现 在春节假期前的一周市场往往止跌回稳、形成阶段性低点，并于春节长假前后启动 "春季躁动"行情。而在"春季躁动"行情中，小盘风格在赔率、胜率方面均相对 占优。 美国时间 1 月 20 日，当选总统特朗普将正式就职，由于其上任初期在移民、关 税等政策的实施力度、节奏等方面仍然存有较大不确定性，或将导致市场波动放 大。但也有望为 A 股的"春季躁动"提供有利条件。 风险提示：经济修复不及预期，政策效果不及预期，地缘风险，海外衰退风 险，外部政策不确定性。 ...