新易盛：Q4继续全面超预期，2025迎接800G、1.6T及新品放量

证券研究报告 | 公司点评 gszqdatemark 2025 01 21 年 月 日 新易盛（300502.SZ） Q4 继续全面超预期，2025 迎接 800G、1.6T 及新品放量 事件：公司发布 2024 年度业绩预告，预计实现盈利 28-30.5 亿元，同比 增长 306.8%-343.1%。单 Q4 季度实现归母净利润 11.5-14 亿元，同比增 长 345.6%-442.1%，环比 Q3 增长 47.9%-80%。公司业绩增长主要受益 于算力投资持续增长，高速产品需求快速提升。报告期内，利息收入和汇 兑对公司利润产生了正贡献。 Q4 继续全面超预期，AI 驱动高速光模块放量。公司单 Q4 季度业绩再次 创下历史新高，全面超市场预期，我们预计主要是市场蛋糕变大，公司产 品需求提升所致。我们预计公司 Q4 利润水平与前三季度基本一致，考虑 到 Q4 汇率走势，预计汇率对公司单业绩起到正面影响。从产品结构上， 预计 800G 收入占比有望进一步提升，但 2024 年全年依旧以 400G 为主， 公司一如既往高质量高效率经营，是业绩超预期的重要保障。 2025 年速率全面升级，800G 和 1.6T ...