中国银河：每日晨报-20250207

2025 年 2 月 7 日 网:zhouying_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130511090001 要闻 美国2月1日当周首次申请失业救济人数21.9 万人 每日晨报 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 银河观点集萃 责任编辑 周颖 ☎：010-80927635 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 ● 社服: 春节消费稳步增长,受补贴产品增长较快——2025年春节假期数据点 评。出游人次续创历史新高,居民消费力有所改善,商品、服务消费均有亮眼 增速。春节黄金周数据在去年高基数下平稳增长再次验证居民出游意愿与出行 韧性,结构上预计出入境游占优。 交运:春运首轮波峰相对前置,结构化消费升级延续。本次春运数据呈现三大 ● 特征,第一是总量创历史新高,即使排除公路跨区域人员流动口径纳入国道省 道,行业量升价稳的大趋势仍然成立。第二是首轮出行波峰相对前移,在节前 假期开始日相距上一个周末仅有一个工作日,若将该工作日休假后即可实现较 长连假,在延长了假期总长度的同时也将返乡需求部分前置。因此春运数据在 t-6 日至 t-3 就有显著上行，这也 ...