房地产行业2024年年报业绩前瞻：政策面践行止跌回稳，基本面承压中磨底

行 2025 年 02 月 07 日 行 业 研 究 / 行 业 点 评 证券分析师 袁豪 A0230520120001 yuanhao@swsresearch.com 陈鹏 A0230521110002 chenpeng@swsresearch.com 联系人 陈鹏 (8621)23297818× chenpeng@swsresearch.com 政策面践行止跌回稳，基本面承压中磨底 看好 ——房地产行业 2024 年年报业绩前瞻 本期投资提示： 业 及 产 业 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 证 券 研 究 报 告 房地产 ⚫ 考虑到板块利润率回落、叠加减值压力，预计 24 年房企业绩仍然承压。基本面方面， 2022-24 年房地产行业基本面大幅下行；随着宏观及行业政策持续加码，预计后续行业 基本面有望呈现底部复苏迹象，但复苏态势仍然缓慢、且出现反复现象，预计改善路径将 呈现"L"型曲折性弱复苏走势。展望 2024 年板块业绩，我们认为板块业绩仍将继续承 压，主要源于：1）房企资金紧张影响竣工结算进度；2021 年后销售连续下降推动结算 增速明显放缓；2）前期降价促销推动当期结算影响利润率水平 ...