零售行业2025 年展望：消费品以旧换新加力扩围 电子消费领域迎来国补热潮

行业研究 行业研究|零售行业 零售行业 零售行业2025 年展望 消费品以旧换新加力扩围 电子消费领域迎来国补热潮 文/周春云 摘要 2024 年，在消费品以旧换新政策带动下，消费市场总体保持平稳增长，服务零售对 消费增长形成重要支撑，网络零售占比持续提升；居民收入和消费均保持增长，但增速 有所下滑，全年 CPI 走势偏弱，我国物价仍处于低位。2024 年，国家层面陆续出台一系 列相关政策支持"两新"行动，消费品以旧换新工作取得积极成效；2025 年 1 月出台 《关于 2025 年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，增加了家 电产品以旧换新补贴范围，并对购买手机、平板、智能手表手环 3 类数码产品实施购新 补贴，预计 2025 年，政策主基调仍将是消费品以旧换新。在电商等线上平台冲击以及 百货"闭店潮"下，零售企业面临较大盈利压力，2024 年前三季度，零售行业企业盈利 整体下行；未来随着《零售业创新提升工程实施方案》的逐步落地实施，零售业发展困 境或将有所好转，盈利能力或将有所提升。截至 2024 年末，零售行业存续主体整体级 别较高，存续债券期限结构较为分散，零售企业整体债务压力不大 ...