中国银河：每日晨报-20250213

2025 年 2 月 13 日 银河观点集萃 责任编辑 周颖 ☎：010-80927635 网:zhouying_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130511090001 噢闻 美国 1 月 CPI 同比增速升至 3%, 核心 CPI 环 比增 0.4% 每日晨报 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 ● 宏观:"土储专项债"重启的战略意义。新一轮"收储"本质上是通过财政加 码、政府加杠杆方式缓解过去两年显著提升的房地产行业风险。而至于地方政 府增加的土地库存和债务,则可以交给"时间"化解:一方面地方政府可将回 购土地用于民生基础设施建设和新兴产业规划,另一方面也可以等到未来土地 市场回暖后再次投放市场,以获得土地收入。从这个角度上来说,未来各地土 地储备机构实际上与此前我们提出的"房地产国储公司" （详见《以可控成 本应对复杂问题——关于成立"国储公司"的探讨》）所发挥的职能相同,通 过土地收购和再投放的方式,调节短期房地产供需关系,长期平抑房地产和土 地市场的周期波动。 华测检测 (300012):内生 ...