环保行业2024年业绩前瞻：环保行业持续分化，运营资产表现稳健

行 业 及 产 业 环保 行 业 研 究 / 行 业 点 评 证 券 研 究 报 告 证券分析师 莫龙庭 A0230523080005 molt@swsresearch.com 研究支持 莫龙庭 A0230523080005 molt@swsresearch.com 联系人 莫龙庭 (8621)23297818× molt@swsresearch.com 2025 年 02 月 14 日 环保行业持续分化，运营资产表现 稳健 看好 ——环保行业 2024 年业绩前瞻 本期投资提示： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 相关研究 - ⚫ 市政水务：整体运营平稳，工程业务有所下滑。市政供水及污水整体运营稳定，部分公司受益战略 扩张及污水处理价格调整，同时污水工程则整体需求下降，工程业务预计有所下滑，预计 2024 年 归母净利整体相对平稳，其中天源环保同比+17%，兴蓉环境+11%，洪城环境+6%。 ⚫ 垃圾焚烧：整体平稳，历史电费收入确认、折旧增加、会计准则调整等带来分化。2024 年垃圾焚 烧项目新建及招标整体进一步放缓，鉴于不同公司承接项目不同、历史电费确认收入、新增产能带 来的折旧增加、建造收入下 ...