2024年高速公路基础设施公募REITs运营分析与2025年展望

资产证券化市场研究报告 2024 年高速公路基础设施公募 REITs 运营分析 与 2025 年展望 金融结构评级部 赵超 罗佳瑜 徐宇扬 摘要： 2024 年我国宏观经济弱复苏，公路客货运规模保持增长但增速有所放缓， 并且呈现出客运增速快于货运增速的特征，叠加极端天气频现、周边路段改扩建 增多等因素影响，2024 年高速公路 REITs 的整体运营表现承压。此外，区域经 济的活跃度对高速 REITs 的业绩有显著影响，如浙商沪杭甬 REIT 和华泰江苏交 控 REIT 等位于长三角地区的高速 REITs 表现较为突出。 二级市场方面，高速公路 REITs 的表现相对弱于其他资产类别，涨幅前三的 产品分别为中金山东高速 REIT、国金中国铁建 REIT 和平安广州广河 REIT，全 年涨幅分别为 26.51%、23.97%和 14.44%，其余产品表现一般，甚至处于下跌趋 势。以募集资金作为计算基准，大部分 REITs 产品实现了 5%以上的年度净现金 流分派率，高于无风险收益率。结合投资者分布来看，除了原始权益人及其关联 方，券商自营和保险（含资管）是高速 REITs 最重要的投资者。 展望未来，受益于政策 ...