银行业：社融信贷开门红超预期，关注两会政策空间

行业动态报告 · 银行业 社融信贷开门红超预期,关注两会政策空间 2025 年 2 月 28 日 核心观点 银行业 推荐 维持 分析师 张一纬 ☎：010-8092-7617 网: zhangyiwei_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130519010001 研究助理 袁世麟 网: yuanshilin_yj@chinastock.com.cn 2025-02-26 相对沪深 300 表现图 相关研究 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 社融信贷开门红超预期,对公强、零售弱:1月新增社融 7.06万亿元,同比 ● 多增 5833 亿元,1月末社融存量同比增长 8.03%。1月,人民币贷款增加 5.22 万亿元,单月新增规模创历史新高。新增政府债 6933亿元,同比多增 3986 亿 元,仍为拉动社融增长的主要来源。春节错位叠加收入预期偏弱影响下,居民 贷款同比少增 5363 亿元。企业贷款多增 9200 亿元,预计主要由于两重两新 等财政政策发力下各地重大项目储备足、开工早,同时化债集中扰动减小。受 春 ...