2025年2月PMI分析：什么让PMI强势回升？

宏观动态报告 什么让 PMI 强势回升? 2025 年 3 月 1 日 研究助理:铁伟奥 风险提示 -2025 年 2 月 PMI 分析 国家统计局 3 月 1 日发布数据：2025 年 2 月 份, 制造业 PMI 升至 50.2%（前值 49.1%）。建筑业 PMI 52.7%（前值 49.3%），服务业 PMI 50%（前值 50.3%）。 2 月制造业 PMI 环比回升 1.1pct, 我们通过观察春节发生在一月底的其他年份, 发现二月 PMI 平均环比提升 0.76pct,今年制造业 PMI 明显强于季节性。 分析师 张迪 □: zhangdi_yj @chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130524060001 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 一、供需同时回暖,以旧换新和抢出口是需求主线。2月生产指数 52.5%(前值 49.8%）。新订单指数 51.1%，新出口订单 48.6%，分别上升 1.9 和 2.2pct。 新订单指数恢复到扩张区间展现了以旧换新政策带来的内需拉动效果明显,外 需在特朗普暂 ...