煤炭行业周报：供给收缩、非电需求改善，预计煤价跌势将放缓

证 券 分 析 师 煤炭/ 煤炭开采 严 行 业 研 究 / 行 业 点 评 2025 年 03 月 02 日 供给收缩、非电需求改善，预计煤 价跌势将放缓 看好 ——煤炭行业周报（2025.2.24 -2025.2.28） 本期投资提示： ⚫ 动力煤方面，截至 2 月 28 日，据中国煤炭市场网，秦皇岛港口动力煤现货价收报 690 元/吨，环比上周下跌 29 元/吨，同比跌 232 元/吨。供给端，山西产量同比恢复下，港 口调入恢复至 23 年同期水平，据中国煤炭市场网，截至 2 月 21 日，环渤海四港区当周 日均调入量 179.54 万吨，环比上周增长 0.51 万吨，同比 24 年增长 11.37%、较 23 年 同期基本持平。煤价持续下跌，已跌至部分煤矿的成本线，坑口挺价意愿强烈、叠加重 要会议期间安监趋严，预计产量将有所收缩。进口端，印尼斋月将减少产量、近期进口 煤价坚挺、国际海运费上涨，使进口煤性价比下降。需求端，非电行业复工后需求持续 回升，电厂去库较好，叠加重要会议前补库需求增加，港口调出量增长。据中国煤炭市 场网，截至 2 月 21 日，环渤海四港区当周日均调出量 186.4 万吨，环比上 ...