2025年春季建材行业投资策略：把握春旺，关注提价与发货改善

把握春旺，关注提价与发货改善 2025年春季建材行业投资策略 证券分析师：任杰 A0230522070003 宋涛 A0230516070001 联系人： 郝子禹 A0230524060003 2025.3.11 投资要点： www.swsresearch.com 2 ◼ 提价是2025年春季建材行业的主线，行业正重回正轨。价格是跟踪建材行业景气度的关键指标：一方面价格是反映供需变 化的敏感指标，价格提升往往代表阶段性的需求旺盛；另一方面价格是企业态度的直接表达，在2021年之后地产下行幅度 逐步加深，行业竞争加剧，企业选择以价格战争取份额的扩张，而企业重新回到追求利润化的阶段，行业正重新站上起跑线。 此轮普遍性价格调涨或宣告着价格战的结束。 ◼ 水泥：低库存驱动涨价，行业重回理性竞争阶段。水泥行业自2021年后盈利快速下行，价格易跌难涨，需求下降之外，企 业对份额的追求也是压低行业盈利的重要因素。2024年华北、东北、华东陆续大幅度提价，行业价格战基本宣告结束，重 回理性竞争格局。2025年开年以来水泥库存较低，随气温回暖发货改善后，华东、华南、华北等地陆续开始提价。错峰生 产的有效执行，施工条件的逐步改善 ...