2025春季银行业投资策略：重视险资入市蓝海，看好银行绝对收益

重视险资入市蓝海，看好银行绝对收益 2025春季银行业投资策略 证券分析师： 郑庆明 A0230519090001 林颖颖 A0230522070004 冯思远 A0230522090005 研究支持：李禹昊 A0230123070008 联系人： 郑庆明 A0230519090001 2025.03.11 投资要点 www.swsresearch.com 证券研究报告 2 ◼ 年初以来银行板块表现相对跑输行业，但也能看到，在科技主线演绎背景下，银行也并未出现明显回调，其背后也反映出银行股配置价值也在逐步 被重视。现阶段银行股估值修复方兴未艾，核心有三：1）银行板块长期收益率基本与ROE一致，而2020-24年化收益率（约5.8%）明显低于ROE （稳定超10%），均值回归存在必然性。2）2025年以险资为代表的中长期资金入市将带来银行资金蓝海。3）银行基本面"稳"字当头，向下，不 会有更深的负向边际；向上，持有银行就是拥有经济向好的向上期权，继续看好银行的绝对收益表现。 ◼ 息差稳：2025年银行息差尽管仍需消化现有政策影响，但总体表现或好于预期。央行潘功胜行长提出"适时降息"也存在"结构性货币工具资金利 ...