中金3月数说资产 - 总量联合行业解读3月经济数据

2025 年 1-2 月的经济数据表现如何？ 2025 年 1-2 月的经济数据表现较好，整体上延续了去年四季度政策的效果，经 济开局平稳。然而，部分数据显示经济复苏仍然脆弱，需要继续加强财政政策 中金 3 月数说资产 - 总量联合行业解读 3 月经济数据 20250317 摘要 Q&A • 2025 年 1-2 月经济数据符合预期，但房地产市场压力和出口不确定性增加。 A 股和港股表现出韧性，宏观指标企稳和财政支出支持市场强势，中美股 市逆转及全球资本布局变化推动资产重估，国内市场估值修复空间增加。 • 未来 3 到 6 个月内市场将保持积极态势，资产重估仍处早期阶段，基本面 将逐步企稳。看好科技成长主线，如算力、云计算、AI 数据中心等领域， 以及 AI 应用相关的消费电子、机器人、智能驾驶及软件应用领域。 • 今年红利风格可能会有绝对收益，但不一定能实现超额收益，3 月和 4 月 是布局分红提升机会的好时机。债券收益率总体呈反弹趋势，短期基本面 反弹显著，一季度财政支撑显著，二季度之后央行货币政策或将再次放松， 从而带来债券市场交易机会。 • 大宗商品消费温和复苏，有色金属需求温和复苏，库存去化快于往年 ...