医疗设备行业回暖迹象明显

证券研究报告·医药研究 医药行业月报（2025 年第 1 期） 民银证券研究团队 分析师：朱倩岚 电 话：+852 3728 8029 Email：vickyzhu@cmbcint.com 2025 年 3 月 3 日 医疗设备行业回暖迹象明显 报告摘要 行情回顾：2025 年 2 月恒生综合行业指数上涨 12.8%，恒生医疗保健 指数上涨 16.3%，跑赢市场 3.5 个百分点。截止 2 月 28 日医药行业市 值占比 4.6%。子板块中互联网医疗、生物科技和医疗器械上涨较多， 分别为 36%、34%和 24%，下跌子板块有中药（-11%）、医疗服务（- 7%）和医药流通（-5%）。A 股方面，1 月沪深 300 指数下跌 3%，医 药生物（申万）指数下跌 3.8%，跑输市场 0.8 个百分点。13 个医药子 行业（申万）均下跌；2 月沪深 300 指数上涨 1.9%，医药生物（申万） 指数上涨 5.1%，跑赢市场 3.2 个百分点。13 个医药子行业（申万） 中，涨幅较大的子板块有医院（15.1%）、医药研发（11.7%）和医疗设 备（10.5%），血液制品和医疗耗材分别下跌 3.5%和 0.1%。 本月 ...