每周观察：光伏领跑者历史复盘，行业后续将向什么方向演进？-2025-03-12

证券研究报告·行业动态 每周观察：光伏领跑者历史复盘，行业后 续将向什么方向演进？ 核心观点 通过复盘 2015-2017 年光伏领跑者计划实施的背景及影响，我们发现当前行 业状态与当时的产业背景较为相似。陕西省今年 2 月发布"领跑者计划"， 若后续在全国范围推开，将助推低效产能逐步出清。但和 15-17 年相比，目 前行业不同的情况在于光伏 3 项 N 型电池技术各有优势，不同场景下适配 性有明显差异，分布式及背面反射率偏低的场景下 BC 综合输出功率具有优 势，而反射率较高的场景中 TOPCon、HJT 等综合输出功率较高。建议关注 布局 BC、TOPCon3.0 等高效 N 型技术较为领先的企业。 摘要 上一轮光伏"领跑者计划"推出背景如何？ 2015 年前后光伏行业供需失衡，行业陷入价格战泥潭导致企业新技术投资 意愿低，技术进步缓慢。为解决这一问题，光伏"领跑者计划"应运而 生。2015-2017 年，国内共推出三轮领跑者计划，项目规模分别为 1GW/5.5GW/6.5GW，分别占当年国内新增装机的 7.8%/15.9%/12.2%。电池& 组件效率等技术门槛逐步提升，规模逐步扩大。 政策实施推动单 ...