中债策略周报2025.3.3-2025.3.9-2025-03-11

中债策略周报 2025.3.3-2025.3.9 分析师： 曹潮 中央编号： BVH841 联系电话： 852-96581360 邮箱： caochao@cnzsqh.hk 1 中国债券场策略周报 - 投资要点 中国债券市场表现回顾： 本周各期限收益率均出现大幅上行。长端利率方面，10年国债活跃券、30年国债活跃券分别上行6个 bps至1.79%和1.98%；短端方面，1年国债活跃券持平于1.59%。 中国债券市场基本面、货币政策与资金面： 中国债券市场展望： 2 基本面和货币政策：1-2月出口同比2.3%，较去年11-12月的读数明显回落，主因"抢出口"透支需 求，关税落地后扰动出口+高基数拖累；2月CPI同比较前值大幅回落超1个百分点至-0.7%，春节错月 主要影响CPI同比由涨转降，扣除春节错月影响CPI同比为0.1%，反应内需仍偏弱。货币政策方面， 本周央行净回笼8813亿元，其中逆回购投放7779亿元，到期16592亿元。 资金面：本周资金面边际修复，但价格仍偏贵。从加权利率看，R001在1.74-1.81%区间震荡，周均 值环比下行21bp。R007则由2.3%的高位回落至1.8%一线，周均值环比 ...