FOMC议息会议：通胀“暂时”论回归？

2025-03-20 策略点评报告 FOMC 议息会议：通胀"暂时"论回归？ 证券分析师：张冬冬 证券研究助理：徐梓铭 E-Mail：zhangdd@tpyzq.com E-Mail：xuzm@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190522040001 一般证券从业编号：S1190123050005 本次议息会议重点有以下三点： 策略点评报告 3 月美联储议息会议 P2 三是鲍威尔在否认经济面临大幅衰退的风险后，对近期的通胀风险采取了"漠视"的态度。一方面鲍威尔认为 虽然软数据（经济调查）表明人们对经济前景的担忧，但硬数据（经济报告）显示美国经济依然健康。另一方面， 鲍威尔认为关税带来的通胀上升的风险是一次性的是可以忽略的，并认为密歇根大学的消费者通胀预期调查是个异 常值。 整体来看，市场对此次会议的结果回以积极的反应，1 年期 SOFR OIS 大幅下跌表明了市场对会议鸽派的预期结 果。股、债、黄金、比特币的多头都能从此次会议的内容找到自己想要的。鲍威尔对经济衰退风险的否认和对通胀 风险的忽略极大提振了资产的风险偏好，但这种情况不得不让人想起 2021 年鲍威尔通胀暂时论的情景，这引发了 2022 年 ...