煤炭供需维持宽松运行，强制绿证消费提升市场需求

秦港库存环比增加 1.25%，同比增长 39.92% 煤炭库存方面，截至 3 月 21 日，秦港库存 729 万吨，环比增加 9 万吨，增幅 1.25%，同比增加 202 万吨，增幅 39.92%。而广州港 3 月 21 日库存为 242.5 万吨，环比减少 11.3 万吨，降幅 4.45%， 同比减少 42.5 万吨，降幅 14.91%。 投资建议 证券研究报告·行业动态 煤炭供需维持宽松运行，强 制绿证消费提升市场需求 核心观点 近期，国家统计局、国家能源局披露 2025 年 1-2 月份能源生产和 用电量情况，1-2 月份，规上工业发电量 14921 亿千瓦时，同比下 降 1.3%；从上游煤炭生产情况来看，1-2 月份，规上工业原煤产 量 7.7 亿吨，同比增长 7.7%，增速比上年 12 月份加快 3. 5 个百分 点。整体来看，原煤生产稳定增长的趋势下，我们预计动力煤价 格仍有望维持下行趋势，火电盈利能力有望维持。近期，国家能 源局发布《关于促进可再生能源绿色电力证书市场高质量发展的 意见》，针对目前绿证市场需求不足、绿色电力环境价值低估的 问题，以构建强制消费与自愿消费相结合的绿证消费机制为核 心 ...