南山智尚（300918）：2024年业绩小幅承压，人形机器人打开高强PE应用空间

证券研究报告·A 股公司简评 基础化工 2024 年业绩小幅承压， 人形机器人打开高强 PE 应用空间 核心观点 2024 年公司实现营收 16.16 亿元，同比增长 0.98%，实现归母净 利 1.91 亿元，同比减少 5.82%，实现扣非归母净利 1.83 亿元，同 比减少 7.80%。受下游终端服装品牌业绩疲软影响，精纺呢绒业 务营业收入同比有所下降，同时超高二期投产可转债计提利息费 用化导致利息支出增加，2024 年利润有所下滑。展望未来，公司 年产 8 万吨高性能差别化锦纶长丝项目已成功启动试生产，正式 开启第二增长曲线。高强 PE 方面，超高分子量聚乙烯纤维制成 的腱绳材料是能够满足机器人末端执行器及其他传动材料的需 求，随着人形机器人的放量，公司腱绳材料需求有望快速增长。 事件 公司发布 2024 年年报。 2024 年公司实现营收 16.16 亿元，同比增长 0.98%，实现归母净 利 1.91 亿元，同比减少 5.82%，实现扣非归母净利 1.83 亿元，同 比减少 7.80%。 简评 2024 年纺服承压，新材料高强 PE持续放量 2024 年，在国家促消费政策逐步显效，新型消费、新业态、 ...