一季度收官，制造业PMI回升至景气区间

一季度收官，制造业 PMI 回升至景气区间 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292 号 叶倩宁 Z0016628 电 话： 020-88818051 E- mail： yeqianning@gf.com.cn 数据导读： 一季度末，官方公布 3 月制造业 PMI 及财新 PMI 较 2 月分别回升 0.3、0.4 个百分点至 50.5%、51.2%， 此外，服务业 PMI 为 50.3，环比上行 0.3 个点；建筑业 PMI 为 53.4，环比上行 0.7 个点，均处于扩张 区间。其中，建筑业和制造业 PMI 都达到了去年下半年以来的新高，显示春节过后企业经营活动回暖， 并且处于扩张区间。 图：制造业PMI及环比表现 数据来源：Wind 广发期货研究所 一、当前制造业产需两端均有改善，但并未超季节性积极扩产 从 3 月制造业 PMI 分项指数看，主要是生产和新订单指数项表现较好，分别升至 52.6%、51.8%， 表明实体经济的供需两端都有所改善。此外新出口订单也有小幅上升，而采购量、产成品库存和主要 原材料购进价格指数环比尚处收缩。目前来看，春节后复工复产趋势带动一季度经济复苏较为符合预 期，但是对 ...