策略月报：指数化投资策略月报（2025年4月）-2025-04-01

证券研究报告 跟踪经济、掘金市场 策略月报：指数化投资策略月报（2025 年 4 月） 主要观点： √ 中证全指的风险溢价百分位为 80.66%，表明市场整体处于高 回报区域。 √ 目前上证指数、沪深 300、中证 800 的风险溢价百分位和当 前值的匹配度较佳，值得重点关注。 √ 中证全指的市净率百分位为 13.58%，表明市场整体处于低估 的状态。 √ 目前上证指数的低估状态在所关注的宽基指数中最为显著， 值得重点关注。 √ 中证全指乖离率为-3.13%，表明市场整体价格水平处于正常 区域。 √ 近半年以来以科创 50 为代表的成长风格取得了显著的超额收 益，但在刚刚过去的 3 月份情况有所改变。后续重点观察价值 Vs 成 长风格是否有转换的迹象。 √ 近半年以来高低估值风格的表现各有千秋，在刚刚过去的 3 月份低估值风格的表现明显占优，后续重点观察低估值风格的占优表 现能否延续。 √ 近半年以来小市值风格的表现明显占优，但在刚刚过去的 3 月份情况有所改变。后续重点观察大小市值风格是否有转换的迹象。 √ 行业/主题指数中，投资者可根据对估值因子或动量因子的不 同偏好，分别关注本报告提示的参考标的。 √ ...