美国掀起全球关税战，对有色金属行业影响点评

行业研究 市场研究部 2025 年 4 月 9 日 美国掀起全球关税战，对有色金属行业影响点评 事件 2025 年 4 月 2 日，美国政府宣布对所有贸易伙伴加征 10%"基准关 税"，并对中国、欧盟等 34 个经济体加征差异化附加关税（中国税率 为 34%）。叠加既有 20%关税后，中国输美商品综合税率达 54%。中 国于 4 月 4 日宣布反制措施，对原产于美国的所有商品加征 34%关税， 并将 16 家美企列入出口管制名单、11 家列入不可靠实体清单。4 月 8 日，美方威胁若中方不撤销反制，将于 4 月 9 日追加 50%关税，中国 输美商品总税率或升至 104%。 直接贸易影响：中国对美直接出口的铜、铝占比虽低（铜材 3%、铝 材 4.1%），但转口贸易风险攀升。例如，中国通过墨西哥出口至美国 的铝材（约 3 万吨/年）可能因美国无豁免政策受阻，导致出口成本增 加 10%-15%。 成本与价格分化：美国对进口金属加税导致本土现货升水抬升，叠加 全球经济衰退预期，LME 铜价一周内跌破 8000 美元/吨，沪铝主力合 约跌至 20420 元/吨。此外，贵金属避险属性凸显，COMEX 黄金价格 一度突破 ...