工程机械行业月度报告：3月挖机增长18.5%，开工小时和利用率明显改善

[Table_MainInfo] 行业研究/机械工业/工程机械 证券研究报告 行业月度报告 Tel:(021) 3219814 3 月挖机增长 18.5%， 开工小时和利用率明显改善 [Table_Summary] 投资要点： 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_InvestInfo] 投资建议：我们认为随着逆周期财政政策逐步发力和行业周期性向上，挖 掘机国内销量增速有望继续回升。出口虽然面临一定的贸易摩擦风险，但 是大部分工程机械主机厂美国敞口较小，处于风险可控状态，且龙头公司 海外布局完善，逐步进入收获期。总体上，2025 年行业机遇和挑战并存， 机会大于风险。关注标的为三一重工、中联重科、徐工机械、恒立液压， 受益标的为柳工。 2025 年 3 月国内挖机销量同比快速增长。2025 年 3 月销售各类挖掘机 29590 台，同比增长 18.5%。其中国内销量 19517 台，同比增长 28.5%； 出口 10073 台，同比增长 2.87%。2025 年 1—3 月，共销售挖掘机 61372 台，同比增长 22.8%；其中国内销量 36562 台，同比增长 38.3%；出口 24810 ...