五洲特纸（605007）：稳步推进浆纸一体化

公司报告 | 年报点评报告 五洲特纸（605007） 证券研究报告 稳步推进浆纸一体化 公司发布 2024 年年度报告 24Q4 公司实现收入 21.9 亿，同比+18.1%；归母净利润 0.3 亿元，同比-78.8%； 扣非归母净利润 0.1 亿元，同比-92.9%； 24 年公司实现收入 76.6 亿，同比+17.4%；归母净利润 3.6 亿元，同比+33.2%； 扣非归母净利润 3.3 亿元，同比+30.6%。 24 年公司毛利率 9.9%，同比+0.28pct，归母净利率 4.7%，同比+0.54pct。 24 年公司收入及业绩增加主要系湖北基地三条生产线相继投产，致产销量 和销售收入增加，以及公司实施降本增效管理致利润回升。25 年公司加速 推进浆纸一体化建设，我们预计新增产能放量支撑收入增长，此外，公司 持续优化机械浆生产成本和灵活调整商品浆采购策略，整体降低公司用浆 成本，并加强精益化管理，我们预计盈利有望改善。 分产品：结构多元、市场领导力增强，浆纸一体化稳步推进 24 年食品包装材料系列收入 31.5 亿元，同比-5.2%，销量 60.5 万吨，同比 -1.4%，单价 5202.59 元/吨 ...