大越期货尿素早报-20250513

尿素早报 2025-5-13 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 • 1. 基本面：近期尿素盘面反弹。供应方面，开工率仍在高位且有新产能投产，日产预计将维 持高位，库存高位回落后再次快速累库。需求端，工业需求中复合肥开工明显回落，复合肥库存 累库，三聚氰胺开工中性，工业需求弱势，农业需求有边际好转。尿素近期出口政策传言较多， 但目前仍未有确切官方消息。交割品现货1930（+20），基本面整体中性； • 2. 基差： UR2509合约基差37，升贴水比例1.9%，偏多； • 3. 库存：UR综合库存119.9万吨（-11.1），偏空； • 4. 盘面： UR主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多； • 5. 主力持仓：UR主力持仓净多，增多，偏多； • 6. 预期：尿素主力合约盘面短期反弹，日产高位，库存再次累库，复合肥开工下行，农需边 际好转，预计UR今日走势震荡 • 尿素概述： • 利多 • 1、出口政策预期 • 2、农需边际好转 • 利空 • 1、开工日产高位 • 2、库存再度累库 • 3、工业需求偏弱 • 主要逻辑：供应端高日产，需求边际变化 • 主要风险点：出口政策变化 | ...