航天工程(603698)2024年年报及2025年一季报点评：气体运营并表贡献增量，绿氢核心设备验证持续推进

事件 公司 24 年实现营收/归母净利润/扣非后归母净利润 34.1/1.9/1.8 亿元，同比+21%/+1%/-1%； 其中 24Q4 实现营收/归母净利润/扣非后归母净利润 17.4/0.6/0.5 亿元，同比+32%/-28%/-38%，环比+209%/+68%/+47%。 证券研究报告·A 股公司简评 专用设备 2024 年年报及 2025 年一季报点评：气体运营 并表贡献增量，绿氢核心设备验证持续推进 核心观点 2024 年公司实现总营业收入 34.10 亿元，同比增长 21.46% ；利润 总额达到 2.66 亿元，同比增长 37.7%；实现归母净利润 1.89 亿 元，同比增长 1.09%，营收及利润总额大幅增长主要系气体运营 业务于 24Q2 并表，传统煤化工设备、工程业务表现平稳，预计 核心设备毛利率维持稳定。公司围绕绿氢、绿醇产业链布局电解 槽、气化炉、提纯装置等核心设备及工艺，有望在煤化工向绿色 化工过渡，绿氢及氢基产品渗透率提升的趋势下成为公司利润的 第二增长曲线。 公司 25Q1 实现营收/归母净利润/扣非后归母净利润 8.5/0.34/ 0. 33 亿元，同比+257%/+164 ...