小鹏汽车-W：小鹏汽车2025年4月销量点评：销量企稳增长，超充/AI/全球全面加速-20250522

证券研究报告 港股公司|公司点评|小鹏汽车-W（09868） 小鹏汽车 2025 年 4 月销量点评：销量 企稳增长，超充/AI/全球全面加速 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2025年05月22日 证券研究报告 |报告要点 2025 年 5 月 1 日，小鹏汽车发布 4 月销量数据。2025 年 4 月，小鹏汽车共交付新车 35,045 台，同比增长273%，环比增长6%。我们预计公司2025/2026/2027 年销量分别为52.4/78.6/96.6 万辆。对应 2025-2027 年 营 业 收 入 分 别 为 977.6/1581.0/1970.7 亿 元 ， 同 比 增 长 139.2%/61.7%/24.7%。归母净利润分别为 1.2/60.0/94.2 亿元。优质车型上市有望迎来销量 拐点，智能驾驶迭代有望助力公司实现财务数据反转，大众合作凭借技术领先有望兑现收入。 维持"买入"评级。 |分析师及联系人 高登 于健 SAC：S0590523110004 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 港股公司|公司点评 glzqdatemark2 2025年05月22日 小 ...