市场活跃度回落，欲扬或需先抑
HWABAO SECURITIES·2025-05-25 11:45
2025 年 05 月 25 日 证券研究报告 | 策略周报 市场活跃度回落，欲扬或需先抑 策略周报 分析师：郝一凡 分析师登记编码：S0890524080002 电话：021-20321080 邮箱：haoyifan@cnhbstock.com 分析师登记编码：S0890524100002 电话：021-20321091 邮箱：liufang@cnhbstock.com 销售服务电话： 相关研究报告 【股市方面】短期波动加大，静待调整压力释放。近期市场缩圈至更为极致 的"杠铃"策略——大盘权重+微盘，即以银行为代表的权重以及以微盘股指 数为代表的方向表现更为突出。但这一趋势当前面临风险收益性价比偏低的阻 力，导致市场活跃度下降、小微盘题材方向轮动加快，对赚钱效应形成拖累， 处于高位的大盘权重、微盘风格或面临短期调整压力。建议短期内可耐心等待 更具性价比的配置机会，市场调整压力释放后可继续关注银行、题材（新消 费、科技、化工等）及宽基指数的布局机会。 风险提示：经济修复不及预期的风险，政策效果不及预期的风险，关税博弈 反复的风险，地缘政治风险，海外经济衰退风险，外部政策不确定性风险。 敬请参阅报告结尾处免责声 ...