中金公司 市场走到哪一步了？

中金公司 市场走到哪一步了？20250526 摘要 美国关税政策通过供给冲击影响库存和价格，进而影响货币政策和经济 增长。短期内表现为通胀压力，长期可能转为需求冲击。当前美国经济 基础尚可，关税压力延后，增长压力可控，需关注库存数据以判断持续 性。 对等关税对不同行业影响显著，微观调研显示企业面临成本增加、利润 压缩和供应链调整等挑战。部分企业通过提高产品附加值、转向其他市 场或优化生产流程应对，为制定有效策略和评估未来趋势提供参考。 行业产能周期处于关键阶段，去产能背景下，供给收缩充分的企业提供 投资机会。关注具备强劲竞争力并适应新形势的企业，深入分析行业产 能周期，把握潜在机遇，实现稳健投资。 日本国债利率抬升引发关注，可能源于日本央行加息后日元套利交易扰 动。需密切关注日本国债利率走势及相关政策调整，评估对全球金融市 场潜在风险，制定相应策略。 4 月经济数据显示同比增速放缓，工业增加值、服务业生产指数和固定 资产投资均受关税扰动影响。基建和两新政策支持减缓了数据放缓幅度， 表明经济状况受到多重因素综合作用。 Q&A 当前市场面临的主要不确定因素是什么？美国能在关税问题上持续多久？ 当前市场面临的主要不 ...