银行理财专题：低利率运行周期加速深化下的银行理财变局

低利率运行周期加速深化下的银行理财变局 ——银行理财专题 分析师：蔡梦苑 2025 年 05 月 29 日 证券研究报告 | 银行理财深度报告 销售服务电话： 存款搬家效应强化，规模重返 30 万亿。2024 年 4 月监管部门取消"手工补息 "政策，引发资金大规模转配理财，叠加存款利率持续下行，存款加速向风险收 益比更优的理财产品迁移，推动理财规模重返 30 万亿关口。 分析师登记编码：S0890521120001 电话：021-20321004 邮箱：caimengyuan@cnhbstock.com 分析师：周佳卉 分析师登记编码：S0890525040001 电话：021-20321070 邮箱：zhoujiahui@cnhbstock.com 021-20515355 投资要点 2024 年我国低利率运行周期加速深化，低利率环境对银行理财形成双重传导 效应：负债端受益于存款搬家效应，居民财富转化动能随着存款利率持续调降 而不断增强；资产端则面临收益持续下行的压力，倒逼理财机构加速构建多元 化资产配置体系，在利率下行周期中捕捉结构性机遇。 在此背景下，银行理财市场围绕低利率环境展开战略调整，呈现三大演 ...