映恩生物：首次覆盖：ADC行业领军龙头，有望持续成长为中国“第一三共”-20250609

研究报告 Research Report 9 Jun 2025 [Table_Info] 首次覆盖优于大市 Initiate with OUTPERFORM 评级 优于大市 OUTPERFORM 现价 HK$214.40 目标价 HK$269.70 HTI ESG 4.8-4.8-4.5 E-S-G: 0-5, (Please refer to the Appendix for ESG comments) 市值 HK$18.87bn / US$2.41bn 日交易额 (3 个月均值) US$21.04mn 发行股票数目 88.04mn 自由流通股 (%) 74% 1 年股价最高最低值 HK$225.00-HK$176.50 注：现价 HK$209.00 为 2025 年 06 月 05 日收盘价 资料来源： Factset 1mth 3mth 12mth 绝对值 0.8% 绝对值（美元） -0.4% 相对 MSCI China -0.4% [Table_Profit] Rmb mn Dec-23A Dec-24E Dec-25E Dec-26E Revenue 1,787 1,949 975 1,170 Re ...