摩根大通：中国汽车行业-第 13 届全球汽车行业大会十大亮点

中国 证券研究 2025 年 6 月 11 日 中国汽车行业 第 13 届全球汽车行业大会十大亮点 摩根大通年度汽车行业活动十大关键亮点：我们的全球汽车行业研究团队 举办了两次活动并和逾 50 家公司及 200 名投资者见了面，包括 1）伦敦的 全球汽车行业大会 （6 月 2-3 日）和 2）中国全球峰会召开期间在日本、 韩国和中国进行的 亚太汽车行业调研 （5 月 19-23 日）。我们和 Jose Asumendi 发表了关于比亚迪（链接）、汽车行业调研（链接）和全球行 业大会的报告。从中国的角度出发，我们将重点介绍十种结构性趋势或要 点。总之，考虑到盈利预测上升空间、投资者持仓和当前汽车市场环境， 我们在今年剩余时间内的首选股是零跑汽车、小鹏汽车、比亚迪、理想汽 车和吉利。另一方面，我们对国有合资车企的长期保守态度未变，这包括 东风汽车、上汽集团和广汽集团。 十大要点包括 1 ）西进和欧洲， 2 ）中国的创新， 3 ）经销商重组， 4 ）部 分车企的大车型周期， 5 ）重点聚焦于自动驾驶， 6 ）中国和全球厂商的合 作， 7 ）价格战 - 会结束吗？ 8 ）欧盟定价策略； 9 ）美国关税； 10 ）稀土 ...