大越期货纯碱早报-20250620

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 纯碱早报 2025-6-20 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 利空： 1、23年以来，纯碱产能大幅扩张，今年仍有较大投产计划，行业产量处于历史同期高位。 2、重碱下游浮法玻璃冷修高位，日熔量持续减少，对纯碱需求偏弱。 主要逻辑和风险点 1、主要逻辑：纯碱供给高位下滑，终端需求改善有限，库存处于同期高位，行业供需错配格局尚未有效 改善。 每日观点 纯碱： 1、基本面：碱厂检修逐步恢复，供给回升至高位；下游浮法和光伏玻璃日熔量平稳，终端需求 一般，纯碱厂库下滑但仍处于历史高位；偏空 2、基差：河北沙河重质纯碱现货价1215元/吨，SA2509收盘价为1176元/吨，基差为39元，期货 贴水现货；偏多 3、库存：全国纯碱厂内库存172.67万吨，较前一周增加2.40%，库存在5年均值 ...