沪镍不锈钢市场周报：原料偏紧需求乏力，镍不锈钢弱势调整-20250620

瑞达期货研究院 「2025.06.20」 沪镍不锈钢市场周报 原料偏紧需求乏力 镍不锈钢弱势调整 研究员： 王福辉 期货从业资格号F03123381 期货投资咨询从业证书号Z0019878 获取更多资讯 业 务 咨 询 添 加 客 服 关 注 我 们 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 「 周度要点小结」 来源：瑞达期货研究院 3 周度回顾：本周沪镍主力震荡下跌，周线涨跌幅为-1.37%，振幅1.90%。截止本周主力合约收盘报价118280元/吨。 行情展望：宏观面，美联储公布6月利率决议，将基准利率维持在4.25%-4.50%不变，连续第四次会议按兵不动， 符合市场预期。基本面，印尼政府PNBP政策实施，提高镍资源供应成本，内贸矿升水持稳运行；菲律宾镍矿供应 回升，不过国内镍矿港库下降，原料呈现偏紧局面。冶炼端，目前原料价格较高，而镍价处于下行趋势，对其余 冶炼厂造成利润亏损的影响，部分非一体化冶炼厂选择减产。需求端，不锈钢厂利润压缩，300系转产其他产品； 新能源汽车需求继续爬升，但占比较小影响有限。近期供需两弱，下游按需采购，国内库存下降；但海外库存持 稳。技术面，持仓减量空头减弱，预计 ...